今年以來，港股市場在流動性邊際改善與制度紅利釋放的雙重驅動下，呈現出顯著的復甦態勢。特別是一級市場發行規模與活躍度大幅提

今年以來，港股市場在流動性邊際改善與制度紅利釋放的雙重驅動下，呈現出顯著的復甦態勢。特別是一級市場發行規模與活躍度大幅提升，印證了市場信心的回暖。

　　據Wind數據統計（下同），今年以來，截至6月24日，共有72家企業完成首次公開發行（IPO），較2025年同期的43家大幅增長；募資總額達到1536.2億港元，同比增長41.1%。

　　廣東更佳昊國際認證有限公司總經理李錦堤對《證券日報》記者表示，港股IPO回暖，緣於多重因素。政策端，港交所18C章特專科技制度持續優化，上市門檻與流程效率同步提升，為硬科技企業打開綠色通道；流動性層面，美聯儲降息週期延續疊加南向資金持續湧入，港股資金面保持充裕；估值端，港股科技板塊經前期調整後，估值性價比和吸引力凸顯。

　　值得注意的是，多家科技企業年內登陸港股。數據顯示，上述72家企業中，信息技術板塊（含半導體、電子元件等）發行數量達23家，募資總額高達916.7億港元，佔總募資比重的近六成。其中，半導體產品與設備行業以360.2億港元的募資額位居細分行業首位。

　　蘇商銀行特約研究員付一夫對《證券日報》記者表示，這不僅反映了全球資本對中國科技製造領域關注度的提升，也驗證了相關制度改革在支持特專科技公司上市方面的顯著成效。

　　在李錦堤看來，對港股市場而言，優質科創企業的集聚有利於優化上市公司資產質量，提升指數代表性與長期投資價值；強化“科技—資本”循環，吸引更多風投、PE及產業資本沉澱。

　　此外，長線資金踴躍入場、基石投資熱度高漲，是年內港股IPO市場的另一大鮮明特徵。數據顯示，年內84.7%的IPO項目引入基石投資者，基石認購資金佔總募資規模比重提升至40.5%，參與主體覆蓋外資資管、中資保險、產業龍頭、主權基金等多元化長線機構。其中瑞銀環球資產管理（新加坡）有限公司出手最為頻繁，合計現身11家企業的基石投資名單。

　　在付一夫看來，基石投資者參與度持續提升，充分印證長線資本對港股硬科技賽道長期成長空間的一致看好。

　　值得一提的是，年內72家港股IPO企業中，21家已在A股上市，佔比達29.2%。從行業結構來看，21家“A+H”企業中，信息技術行業企業共計10家，業務覆蓋半導體、高端電子、通信設備等高精尖細分賽道，合計募資598億港元。

　　接受《證券日報》記者採訪的專家普遍認為，多重因素推動A股企業加速佈局“A+H”賽道。其一，港股作為成熟國際化資本市場，能夠為企業拓寬海外融資渠道，提升全球品牌影響力，適配半導體、高端製造企業海外建廠、全球化研發的資金需求；其二，A股公司境外上市備案制度持續優化，大幅降低企業跨境上市合規門檻與時間成本；其三，在全球產業鏈重構背景下，科創企業迫切需要通過港股對接國際產業資本。

　　以實現“A+H”兩地上市的華勤技術股份有限公司為例，該公司招股書提及，登陸港交所意在搭建境內外雙資本平臺，面向全球機構、國際投資者拓寬融資渠道，匹配海外產能擴張、海外產業鏈投資的大額資本需求。同時提升海外資本市場品牌曝光度，提升海外客戶、供應鏈合作伙伴認可度。

　　從儲備項目來看，當前港交所排隊申報的A股企業仍有158家，行業覆蓋半導體、高端裝備製造、消費等多元賽道。

　　展望下半年，李錦堤分析，港股IPO市場整體有望延續回暖態勢。多重有利條件將持續形成支撐：一是排隊儲備項目充足；二是中概股迴流港股預期保持穩定；三是港股上市費用減免、印花稅調整等利好政策持續落地。