谷歌Q2財報超預期 雲業務營收激增 美股科技板塊集體走強

當地時間7月28日盤後，谷歌母公司Alphabet發佈了2026年第二季度財報，核心數據全面超出華爾街預期。受雲業務持續高增長及廣告收入穩定復甦推動，公司當季營收達到1056億美元，同比增長22%；淨利潤為298億美元，同比增長31%，每股收益（EPS）為12.35美元，較分析師一致預期的11.18美元高出逾10%。財報公佈後，谷歌股價在盤後交易中上漲4.8%，帶動納斯達克指數期貨走高。

雲業務成最大亮點 利潤端持續改善

谷歌雲業務本季度營收達到315億美元，同比增速高達45%，連續第四個季度保持40%以上增長。其中，AI基礎設施和生成式AI解決方案的客戶數突破5萬家，包括多家大型企業客戶。雲業務的運營利潤率從去年同期的12%擴大至18%，顯示出規模效應帶來的利潤改善。首席財務官Ruth Porat在電話會議中表示，AI投資已開始轉化為可觀的收入，預計下半年雲業務收入將繼續加速增長。

與之對比，核心廣告業務收入為698億美元，同比增長16%，增速較前兩個季度有所放緩，但仍優於競爭對手Meta的份額流失。YouTube廣告收入為102億美元，同比增長19%，受益於短視頻及聯網電視廣告需求的上升。

成本控制顯效 資本開支維持高位

Alphabet本季度總運營支出為758億美元，同比增長僅12%，明顯低於營收增速。公司通過優化人員結構及減少非核心項目投入，將運營利潤率提升至28.2%，為近三年最高水平。不過，本季度資本開支達到182億美元，主要用於數據中心和AI芯片的部署。管理層預計全年資本開支將維持在700億至750億美元區間，略高於市場預期。

美股科技板塊情緒受提振 指數期貨上揚

谷歌財報超預期迅速點燃市場對科技股的樂觀情緒。盤後交易中，亞馬遜、微軟、蘋果等大型科技股分別上漲1.2%至2.1%。納斯達克100指數期貨反彈0.6%，標普500指數期貨亦漲0.3%，市場預期科技股將引領週三開盤走高。此前因美聯儲維持利率不變及關稅風波影響，科技板塊連續兩日回調，谷歌財報被視為扭轉頹勢的關鍵催化劑。

熱門公司財報巡禮：蘋果、Meta下週登場

本週迎來美股財報密集期。繼谷歌之後，蘋果、Meta Platforms以及亞馬遜分別將於7月29日至31日公佈業績。分析師普遍關注蘋果iPhone 17系列出貨量及服務收入增長，Meta則需證明其元宇宙及AI投入回報。亞馬遜的AWS雲業務表現同樣值得留意，若三大巨頭均交出亮眼答卷，科技股有望重拾漲勢。

關稅風險猶存 地緣政治不確定性壓制估值

儘管谷歌財報提振了短期信心，但市場對潛在貿易摩擦的擔憂並未消散。美國貿易代表辦公室近期表示，可能對從歐盟進口的半導體生產設備加徵15%關稅，此舉令全球科技供應鏈承壓。此外，中美科技脫鉤風險仍存，部分中概股科技股亦受影響。Baird分析師Colin Sebastian指出，谷歌業績證明了其護城河，但宏觀風險可能限制股價上行空間，建議投資者關注未來政策走向。

分析師評級：多數維持買入 目標價上調

財報公佈後，至少15家投行上調了Alphabet目標價，其中高盛將目標價從215美元上調至230美元，理由包括雲業務增速超預期及搜索廣告韌性。瑞銀則維持“中性”評級，認為當前估值已充分反映預期。目前華爾街共識評級為“增持”，平均目標價218美元，較當前股價有約12%的上行空間。

總結：科技股迎來強心劑 但需警惕外部風險

谷歌超預期財報為略顯疲態的美股科技板塊注入了新動力，雲業務的高速增長證明了AI商業化落地成效。然而，全球貿易環境、利率政策以及即將到來的蘋果、Meta等財報仍將左右市場情緒。投資者應密切關注後續企業盈利指引及宏觀數據，以把握中短期交易機會。